【策略频道】7月4日各品种策略报告-当前热点

股指：

(资料图)

周一晚道指上涨0.03%，纳指上涨0.21%。后市研判：半年报开始公布，市场阶段性重回价值风格，消费板块带动指数回升。泛AI板块的细分主线已转移至机器人和工业母机，对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人，有望成为未来的最强主线。硅料价格已跌至6.5万元/吨，光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除，后期光伏产业链有望恢复正常运转。从两市主要指数的运行性质上看，大盘二浪调整并不能确认已经结束。新兴产业主题ETF轮动，中长期看好泛AI类ETF，使用股指期货对冲权益类持仓风险。

【多空方向】

震荡整理

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，受到假期影响，北美市场提前休市，影响金融市场整体交投相对清淡，同时，美国供应管理协会公布数据显示，美国6月ISM制造业采购经理人指数PMI降至46，低于预期值47，低于前值46.9，数据连续8个月低于荣枯线50之下。而S&P的数据显示，美国6月Markit制造业PMI为46.3，与预期值和前值持平，欧元区6月Markit制造业PMI为43.4，低于预期值和前值的43.6。整体制造业数据表现不佳，影响金融市场预期，美三大股指微弱收涨，美10年期国债收益率微幅上行至3.8580%，美元指数维持在102.90美元附近，贵金属价格进一步微弱反弹，COMEX金价微弱上行0.0519%，COMEX银价微幅上行0.5194%，COMEX金、银价差比率小幅收敛至83.4798，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑将剩余策略持仓获利了结，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

国债：

跨过半年时点之后，银行间货币市场短期利率较上一交易日明显下行，DR007加权平均1.75%，上一交易日2.18%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日涨跌互现，2年期国债到期收益率下行0.18个BP至2.14%，5年期上行0.86个BP至2.43%，10年期上行0.51个BP至2.64%，30年期上行0.61个BP至3.01%。周一公布的6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5%，5月为50.9%，与国家统计局公布的官方制造业PMI落在荣枯线下不同，但总体上显示制造业供需扩张速度放缓、内需较弱。美国供应管理协会（ISM）6月制造业PMI录得46，连续8个月低于荣枯线，前值46.9。6月欧元区制造业PMI录得43.4，连续12个月位于荣枯线之下，前值44.8。欧美制造业持续萎缩。国债期货短线或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡

原油：

【品种观点】

两大产油国强强联手力挺油价，隔夜原油冲高回落。进入7月后，沙特额外减产、美国燃油消费传统旺季以及亚洲需求表现是当前市场关注的热点，从即将发布的全球多项经济数据预期来看，存在小幅改善迹象，预计短期国际油价存在上行空间。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

甲醇：

【品种观点】煤炭价格继续小幅上涨。国内港口库存增加，江苏地区汽运提货环比略有缩减，浙江MTO停车导致的消费减量，华东地区累库为主，预计7月甲醇进口环比大幅减少，短期现货市场成交转好，甲醇期价窄幅振荡。

【操作建议】观望或逢低短多

【多空方向】

振荡偏强

PTA：

【品种观点】

成本端经济衰退担忧减弱，叠加沙特额外减产，油价窄幅上行；供应方面，PTA装置检修，买盘情绪有所好转，聚酯刚性需求下，预计短PTA价格震荡偏强，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线做多

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

成本端经济衰退担忧减弱，叠加沙特额外减产，油价窄幅上行；供需方面，目前乙二醇开工率处于年内高点，供应较充足，终端需求负反馈预期增加，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

窄幅震荡

尿素：

【品种观点】化工煤价格企稳反弹，内地尿素企业继续去库，供应压力缓解。国际尿素价格反弹，国内现货价格继续上涨，人民币持续贬值后，出口需求增加，农需仍有支撑，但工业需求不佳，尿素期价宽幅震荡。

【操作建议】

观望或逢低短多

【多空方向】

宽幅震荡

橡胶、20号胶：

【品种观点】

国内外主产区新胶供应呈现稳步增长态势，叠加中国库存去库预期缓慢，天然橡胶供应端压力不减。需求端来看，下游处于季节性消费淡季，难以有效驱动胶价上行，预计胶价短期或维持区间震荡。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

焦炭：

【品种观点】

铁水日均产量增加至246.88万吨，受原料煤价格反弹影响，焦企生产成本增加。吨焦亏损扩大，焦炭产量小幅回落。焦炭库存向下游转移。焦企盈利能力转弱。需求端，高炉利润受铁矿影响小幅收缩，预计短期内焦炭期价维持区间震荡。

【操作建议】

建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

焦煤：

【品种观点】

焦煤市场暂稳运行，蒙煤进口小幅回落，需求端，下游焦企和钢厂焦煤库存有所增加但仍处低位，焦企因环保和亏损开始不同程度限产，或对焦煤需求有一定影响，持续关注钢厂盈利情况。预计短期内焦煤期价区间震荡。

【操作建议】

建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约窄幅震荡，收于13380元/吨，较上日下调5元/吨，跌幅0.04%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13483元/吨，较上一日价格持平。近期工业硅现货市场价格维稳。西南地区企业复产后多按需生产，工厂库存并无增加，同时工厂报价坚挺。

有机硅方面，市场目前主要矛盾仍为终端需求表现较差，近期尚无新利好消息出现。市场买卖双方军表现谨慎。单体厂长期维持低开工率，但仍无法有效扭转局面，中下游采购以刚需为主。

市场总体来看，下游需求仍表现一般，行业仍有悲观情绪，预计工业硅价格弱稳运行。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2308合约，震荡运行，收于159500元/吨，上涨220元/吨，涨幅0.14%。现货方面，金川镍主流升贴水+11500元/吨，较上日上调1800元/吨，俄镍主流升贴水+3100元/吨，较上日上调2300元/吨。现货方面，日内镍价有小幅上涨，现货报价由于贸易商换月导致升贴水上涨，实诚成交情况表现一般，下游多持观望态度。目前现货市场可流通资源整体较为充足，月初俄镍仍有一定量到货，国内镍产量仍将进一步增加，镍价承压。进口盈亏情况，沪伦比7.76，交仓盈亏亏损13976.95元/吨，俄镍提单-9348.3元/吨，俄镍仓单-10176.95元/吨，镍豆提单-8191.02元/吨，镍豆仓单-8605.34元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡偏弱运行

铁矿石：

【品种观点】

7月唐山钢企烧结限产30-50%，全国有多家钢厂发布检修计划，关注后期企业检修减产落实情况。铁矿石供应稳中有增，本期到港量小幅增加，澳洲发货量增加明显；钢企铁水日产超过245万吨，存量需求较旺盛，废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求；此外铁矿石下方成本支撑相对较强。

【操作建议】

震荡偏强，追多谨慎

【多空方向】

中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

全国多家钢厂发布检修计划，唐山执行环保限产措施，有高炉进行检修并有继续增加可能。库存大概率将进入淡季累库阶段，鉴于库存绝对量偏低，如果不出现大规模累库，库存压力在可承受范围内；高温降雨天气对下游施工一定程度影响，但成交降幅空间或有限。

【操作建议】

震荡思路

【多空方向】

宽幅震荡

硅铁

【品种观点】

硅铁期价震荡下行。现货价格相对稳定。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变，预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡反弹

锰硅

【品种观点】

锰硅期价震荡下行。现货价格相对稳定，观望情绪较重，北方生产依旧有利润，高开工低需求导致价格承压。钢厂低库存但没有补库意愿，社会库存消化不畅。预计短期锰硅期价反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡下行

棉花

【品种观点】

美棉继续上涨，市场继续消化种植面积报告利多的影响，不过新作优良率较去年同期提升。郑棉小幅上涨，期价保持振荡偏强的走势特征。

【操作建议】

多单保持滚动操作思路。

【多空方向】

振荡偏多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖继续反弹，7月交割量较小提供了支撑，该合约将于本周五到期。郑糖继续上涨，短期期价承压于60日均线，旺季消费预期影响较大。

【操作建议】

关注60日均线压力情况，如突破则空单离场。

【多空方向】

振荡

玉米：

【品种观点】

USDA报告美玉米优良率51，符合市场预期，隔夜CBOT玉米期货止跌，周二因美国公共假期CBOT市场休市一天；短期有效流通有所增加，国内玉米现货市场涨跌互现，同时小麦替代、巴西二茬玉米上市叠加定向稻谷投放预期，施压玉米上方空间；期货盘面进一步向上动能趋弱，验证上方压力后可关注卖保及做空机会，中长线看空思路不变。

【操作建议】

C2309合约关注2750压力位，C2311合约关注2650压力位，若压力有效可关注卖保及做空机会。

【多空方向】

短线震荡，中线看空

生猪：

【品种观点】

昨日发改委公布最新猪粮比价为4.98:1，触发过度下跌一级预警，昨日晚间发改委称国家将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，收储靴子落地，影响短期市场情绪；今日早间猪价小幅上涨，河南微涨至13.8-14.2元/公斤，四川小涨至13.4-14元/公斤；收储预期扰动市场情绪，期货盘面展开短线反弹，然而收储对供给端影响有限，盘面升水格局持续，待收储影响兑现后或重回去升水逻辑，关注此轮现货猪价反弹幅度以及仔猪、淘汰母猪价格。

【操作建议】

关注盘面承压后的做空机会，LH2309合约上方压力16000-16300，LH2311合约上方压力17000-17200。

【多空方向】

短线反弹，中线看空

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考